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19年股市展望

过了元旦,按照股市的计算方法,新的一年就算是开始了。经历过了A股18年的几乎全年下跌,无论是个人投资者还是机构投资者,大都伤痕累累,那19年的股市,会怎么走呢?下面分析一下。市场上…

过了元旦,按照股市的计算方法,新的一年就算是开始了。
经历过了A股18年的几乎全年下跌,无论是个人投资者还是机构投资者,大都伤痕累累,那19年的股市,会怎么走呢?下面分析一下。
市场上股票的分类,大体可分为3种:价值股、周期股、成长股。价值股最典型的便是白酒、食品消费,这样的个股因为需求稳定,每年的增长也比较稳定,业绩好预测,投资这类股便比较安全。
在15年股灾打到低点时,价值股虽然在牛市中的涨幅不大,但股价却也大幅下跌,这样估值便显得很低,只有6,7倍。而每年的业绩增长却远超此。
因此在16年,17年,价值股的投资价值得到了发现,股价也有了长足提升,最典型的便是贵州茅台,恒瑞医药,下图是两者的月线图。
而过去的几年,随着供给侧改革政策的提出,钢铁、水泥、煤炭等周期股的业绩因为产能控制,业绩也暴涨。
比如三钢闽光,15年业绩还亏损9.29亿,16年业绩便增长199.77%,变成了盈利9.27亿,17年净利润更是增长330.61%,净利润达到39.90亿,18年前三季度净利润为51.79亿。
水泥股中的标杆之一华新水泥也如此,15年盈利1.03亿,16年盈利4.52亿,17年为20.78亿,真是令人恐怖的增长。
三钢闽光的股价,也从16年1月的最低价3.18元,上涨到了18年2月份的最高价23.97元,上涨幅度有7.5倍,华新水泥也有4.2倍。
有人在次或许会说,其他的钢铁、水泥股涨幅并不大,那它们为什么不涨呢?
很简单,因为比价效应。
三钢闽光、华新水泥在钢铁股、水泥股中都是属于基本面好的个股,和同类型的其他钢铁、水泥股相比,估值也不高,既然这两者都无法再上涨了,那其他的更不可能涨了,虽然它们的股价涨幅并不大。
股价的上涨,是要和基本面、估值挂钩的。
到了18年,这两类股的走势便无以为继了。
树不能涨到天上去,茅台等价值股已经高高在上,钢铁、水泥、煤炭等周期股也已经涨幅巨大,虽然两类股的估值在当下并不能算高,但别忘了,现在是熊市,熊市的估值和牛市的估值是不一样的,这两类股能有当下合理的估值,而不是熊市应该给的低估估值,已经算是不错了。
最重要的是这两类股的涨幅已经很大,短短两年就已经有N倍涨幅,获利盘抛售的愿望强烈,已经大大超过了股价继续上涨的动力。
因此18年大盘的下跌,从这个角度来看,便是价值股、周期股的继续上涨已经风险很大,成长股又满地地雷,估值也还在高位,18年的颗粒无收,便在情理之中。
但目前已经到了19年,新的一年,机会会在哪里呢?
价值股、周期股这两者肯定不能介入,主要是因为调整时间还不够,需要充分换手,以提高持有成本。
唯一剩下的,便是以创业板为代表的成长股了。
成长股此时的优势,便显现了出来。
一是跌幅巨大,和已经大幅上涨的价值股、周期股相比,明显要安全许多。
二是新的一年来临,估值要重新计算,创业板的估值,算算差不多也到了低位。
三是科创板的设立,会对创业板带动作用。
至于理由,很简单,在科创板上市的也肯定是成长股,如果以成长股为代表的创业板都半死不活,奄奄一息,科创板又凭什么炒作?
因此19年股市的看点,就在于成长股。
不过因为过去的外延式并购,一些成长股的商誉减值是个大问题。还有许多个股的解禁、减持也必须注意。
这两点注定19年成长股中的淘金,要比往日来得艰险一些,而且要艰险许多,绝对不会是无脑的齐涨共跌。
还会写一篇19年个人看好的板块,在下一篇《19年看好的板块梳理》一文里。

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作者: admin

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